简介 (Intro)

直到今天，我仍然持有$ECHX，这再次大大超过了我的原计划，$ECHX的价格一直在下跌，已经接近腰斩。

前段时间，$SATS改名了，改成了$ECHO，我认为这个新名称更好，符合公司本名 EchoStar Corporation，我也觉得也会是一个好的信号，公司正在进行品牌重塑。同理，两倍杠杆做多对应的ETF的名称也由$SATG改成了$ECHX。

$ECHO公司在六月底提交了子公司 Dish DBS 与 Dish Wireless 的Chapter 11破产程序，预计Q3解决，并且声称AT&T交易关闭后或重组计划生效时，这些票据会全额现金偿还，以解决子公司的债务风险。如果从乐观方面解读，这会有助于母公司以更低的价格回收公司的债务，并不会拖累母公司。当然从不乐观的角度来说，这就是公司现金流出现问题，因为子公司申请破产的直接原因就是六月来自AT&T的220亿现金并没有到账。FCC于六月底批准了$T与$ECHO的交易，DOJ直到7月10日才批准了这一交易，大大拖慢了现金流到来的时间。

现在FCC和DOJ都批准了交易，最后的障碍是法院签署命令，因为没有受到反对意见和公众评论，签字可能在接下来几天到一周内完成，到时候超过220亿现金就会进入$ECHO，用于短期债务的偿还和长期债务的回购。这其中20亿美元已经被批准可用于股票回购。我已经等待了足够久。我希望这一天能快点到来。

顺便说一句，前段时间为了获取一些现金，清仓了全部$NVO。

直到今天，我仍然持有$SATG，这确实大大超过了我的原计划。

原本我的预计是，$SATS作为$SPCX的影子股，持有大约2%的SPCX的股份，所以SPCX上市，SATS应该也能喝一口汤，但在SPCX上市之前，SATS一直跌，直到SPCX上市那天，盘前涨的还不错，我盈利不少，但开盘了迅速下跌，跌穿了我的成本线，并且之后的交易日也一直下跌，我期待的SPCX带起整个太空板块的预想并没有成为现实，不仅SATS一路下跌，让我的两倍杠杆做多也亏损惨重，整个太空板块除了SPCX也全都在下跌，我小仓位的SATL几乎腰斩。我比较担心的SPCX吸血整个太空板块还是发生了。

不过我还没卖出SATS也是有理由的。之前观察期权结构，在SATS这支股票的期权结构中，最集中的日期是6月12日和6月18日，今天已经是21日，期权最多的时候已经过去了，之前过多的Call压制了市场，现在这部分压力已经消散了不少。另一个重要的原因是，6月1日，Echostar($SATS)有一笔违约，扣留了大约1.83亿美元的利息支付，目前正处于为期30天的宽限期。公司不是故意不出钱的，是在等之前向AT&T出售频谱换取的226.5亿美元现金的交易到账，这笔现金预计在2026年中会到账，FCC 已经放行。如果7月1日之前公司还没还账，那公司就构成了事实性违约，而我没有看到公司正在寻求融资等方式获取现金，所以公司应该对这一大笔现金在6月的到账非常有信心。另外，最近关于Echostar公司还有一场关于AWS-3的拍卖，如果此次113号重新拍卖的成交总额低于29亿美元，EchoStar必须自掏腰包向FCC补足差额，好消息是，在近期的竞拍中，总出价已经突破了31亿美元，说明EchoStar已经可以完全卸下了这笔潜在的财务负债。所以，等到本月来自AT&T的现金到账，首先要减去FCC强制托管资金24亿美元，然后偿还2026年债务大约65亿美元，然后偿还子公司（DDBS）的内部贷款28.5亿美元，剩余现金约109亿美元。这些现金用来做什么，我认为公司会进行至少20亿美元的股票回购（10-Q显示董事会把回购授权提高到20亿美元），而SATS流通的股票中现在有超过30%被用来做空，如果股价被大幅提升，很容易就引起轧空行情，引发股价更大幅度的提升。

我预计整个事件的催化剂会在这个月内，几天内到来。给它一点时间。

今天解决了一些资金上的问题，余下的钱可以开仓了，今天选择按昨日的计划，开仓标的SATG，两倍杠杆做多SATS(EchoStar Corporation)。持有到6月11日左右，SPCX上市抽血市场资金之前卖掉。